Tiene 14 años de experiencia en la industria financiera, pero a Horacio Morandé, gerente general de Principal Ahorro e Inversiones, nunca antes lo habían llamado tantos amigos y familiares para pedirle consejos de inversión. «Puede haber un grupo de personas que va a hacer el retiro del 10% y que no necesariamente va a tener algún tipo de necesidad o algo urgente en qué utilizar esos recursos», dice. Una fracción de los US$20.000 millones la poseerá «un grupo que va a querer ahorrar esos montos», señala.
Esto ha elevado el apetito de la industria financiera chilena. «Ha habido un boom de APV, todos los actores del mercado están intentando captar la plata del 10%», dice José Ignacio Villarroel, socio de Abaqus Asesoría de Inversiones. «Además, hay mucha oferta para invertir fuera de Chile».
La industria financiera local ha reactivado de forma más agresiva sus estrategias comerciales dirigidas a los inversionistas individuales a raíz del rescate que se autorizó desde los fondos de pensiones.
En el APV, «va a ser un año de más altos flujos netos respecto a los últimos», dice Morandé. A su juicio, el retiro del 10% «va a vitalizar a una industria que estaba un poco más plana, más alicaída, porque los flujos netos en general estaban cayendo». Ahora, más participantes del mercado de inversiones nacional «posiblemente le vean un mayor atractivo» al ahorro voluntario para la jubilación.
Al cierre de marzo de 2020 (último dato disponible), el saldo acumulado en el total de las cuentas de APV del sistema financiero, en régimen tributario B (para ingresos más altos) fue de $4,15 billones. Esto implicó una baja con respecto a marzo de 2019, cuando el saldo acumulado fue de $4,16 billones.
Entre el mercado, las jugadoras más grandes de la industria son tres AFP. Lidera Habitat, con un patrimonio administrado de $1,76 billones en cuentas de APV. Le siguen Cuprum, con $1,26 billones, y Capital, con $813.014 millones. En cuarto lugar se ubica Principal, que administra en las series APV de sus fondos mutuos $646.062 millones. Luego vienen Sura, con $512.613 millones y LarrainVial, con $481.072 millones
Las empresas ya han lanzado una fuerte ofensiva para lograr administrar el 10% de sus clientes, e Itaú AGF incluso llevó a 0% la comisión para la serie APV en dos de sus fondos mutuos, algo inédito en Chile.
«Las compañías financieras activaron planes para hacerse atractivas no solo de cara al 10%, sino de cara al APV que está en las AFP», dice Matías Correa, gerente general de Sherpa WMC.
A su juicio, «la industria de AFP no solamente se ve golpeada con el 10%, sino que se pone un manto de duda sobre qué puede pasar con la plata administrada en general por ellas», dice Correa. Por esa razón considera que «hay gente que no solo va a retirar el 10%, sino también el APV que tenía en la AFP».
Villarroel, en tanto, cuenta que «lo que han pedido varios clientes es tratar de encontrar opciones APV que tengan inversiones fuera de Chile, como segunda derivada de tratar de proteger los ahorros». Dice que «si bien hoy no hay nada concreto (en cuanto a los recursos gestionados por las AFP), la gente se preocupa y en ese sentido algunas corredoras ofrecen abrir cuentas pershing y acogerlas a régimen APV. En un segmento más alto eso se está viendo harto», dice.
Entre las compañías más relevantes en la gestión de APV, LarrainVial y Sura ofrecen cuentas pershing. Se trata de un producto a través del cual el cliente
abre una cuenta en una plataforma extranjera y así tiene acceso a los productos que ofrece esa compañía a nivel internacional.
Pero en Chile, los costos por invertir en el exterior son, en general, elevados. «A una corredora local, abrir cuentas pershing de APV con montos muy chicos no le sale muy a cuenta», dice Villarroel. «Uno ve que no se promociona tan masivamente: la mayoría más que restringírtelo te cambia las condiciones, cobran más caro a alguien que quiere invertir menos dinero», dice.
Principal también esta ofreciendo a sus clientes la alternativas de invertir en APV en el extranjero pero cuenta con su propia plataforma, basada en Dublín. Para acceder a ella los inversionistas pueden entrar a SimpleInvest. Los activos subyacentes de la plataforma foránea están dólares, pero el inversionista puede elegir si invierte en esa moneda o en pesos chilenos. Hay un monto mínimo para invertir en cada uno de los vehículos en el extranjero de $500.000. «Las remuneraciones están en promedio entre 1,5% y 2,2%, dependiendo del tipo de fondo», dice Horacio Morandé.
Sobre la inversión en el extranjero, Villarroel señala que «es una oportunidad: no porque Chile se vaya a acabar, sino porque tener una exposición a dólares es razonable cuando uno hace una estructuración de portafolio».
Fuente: El Mercurio Inversiones
Por: Francisca Acevedo
