Los avances, dicen analistas, se basan en un aumento de los proyectos y mejores perspectivas, además del alza del cobre.
En un año en que la bolsa nacional ha rentado un 32,78% y anota máximos históricos todas las semanas, muchas acciones componentes del IGPA han duplicado su valor.
Así, de las diez acciones que han subido más de 100%, cinco corresponden a compañías de los rubros de construcción e inmobiliarias.
A la cabeza del sector está Besalco, la segunda acción que más ha crecido en 2017: el papel ha más que triplicado su valor en bolsa desde el cierre de 2016, creciendo un vertiginoso 206,43% hasta los $717,25.
Más abajo se encuentran Paz Corp, que ha escalado un 137,08%, y SalfaCorp, que se ha encumbrado un 127,75%, lo que la convierte en la acción que más ha ganado terreno dentro de la nómina del IPSA. El grupo lo completan Socovesa e Ingevec, con alzas de 118,24% y 117%, respectivamente.
La única acción del IGPA que supera el desempeño de estas cinco constructoras a la fecha es Nitratos de Chile, con una apreciación de 212,68%.
“El fuerte rally se debe principalmente al aumento en el pipeline de proyectos de infraestructura y minería para los próximos años, sumado a mejores perspectivas de la economía y un cambio político que favorezca la inversión”, explica Felipe Navarro, analista de research de Credicorp Capital.
Besalco en particular, indica el analista, se ha visto especialmente beneficiada por tener una mayor exposición a proyectos de infraestructura y minería y por una buena posición en el mercado peruano: su filial Besco consiguió adjudicarse la concesión de los Juegos Panamericanos en Lima, por un total de US$100 millones.
Desde Toesca, el gerente de renta variable Rodrigo Rojas resalta que el avance de estas acciones está más ligado a expectativas que “números muy auspiciosos”, señalando que el avance del precio del cobre ha jugado un rol fundamental en estos avances.
El metal rojo cerró ayer en US$3,1094 por libra, con lo que ha acumulado una apreciación de 24,62% desde el cierre de diciembre.
El cobre, explica Rojas, “ha estado en niveles superiores a lo que esperábamos gran parte del año y eso genera expectativas de que se reactiven los proyectos mineros”.
Por su parte, Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta 4, cree que la base comparativa también ha jugado un papel en este avance.
Cuando se anunció que la Reforma Tributaria de 2014 contemplaría un IVA a la construcción, “el mercado consideró que eso iba a pegar negativamente” a las acciones de ese sector, dice, por lo que los papeles estaban “muy castigados”.
Araya también destaca que las compañías del sector han tenido “resultados muy positivos en la parte inmobiliaria, más allá de que este año sea lento”, debido al adelanto de demanda que generaron las campañas de marketing de las compañías antes de que se implementara el cambio tributario.
Pero con estas estelares escaladas bursátiles, ¿hay espacio para crecer en el sector?
Navarro dice que las acciones tienen potencial de crecimiento, siempre y cuando “sigamos viendo adjudicación de proyectos”. En esa línea, el analista destaca la importancia de identificar la capacidad de las distintas compañías de “aumentar aun más su backlog”.
Araya también sostiene que hay espacio en este sector de la bolsa, pero advierte que los potenciales avances de los papeles van a ser “más normales”: apunta a una apreciación adicional de entre 15% y 20% en los próximos 12 meses.
Fuente: Pulso
